PSPK – 13 Maret 2026 | Bursa Saham Hong Kong (HKEX) baru-baru ini mengusulkan perubahan pada aturan penggunaan struktur saham kelas ganda. Tujuan utama proposal ini adalah meningkatkan daya saing pasar modal Hong Kong dan menarik lebih banyak perusahaan untuk mencatatkan sahamnya.
Struktur saham kelas ganda memberi hak suara berimbang kepada pendiri perusahaan, memungkinkan mereka mempertahankan kontrol meskipun menjual sebagian saham kepada publik. Saat ini, perusahaan yang ingin mengadopsi model ini harus memenuhi salah satu dari dua kriteria pasar berikut:
- Ambang nilai pasar sederhana sebesar HK$40 miliar (sekitar US$5,1 miliar).
- Ambang kapitalisasi pasar HK$10 miliar ditambah pendapatan tahunan minimal HK$1 miliar.
Proposal yang diajukan HKEX menyarankan penurunan kedua ambang tersebut:
- Nilai pasar sederhana dikurangi menjadi HK$20 miliar.
- Kapitalisasi pasar diturunkan menjadi HK$6 miliar dengan pendapatan minimal HK$600 juta.
Selain penyesuaian kuota, bursa juga berencana memperluas definisi perusahaan yang berhak atas saham kelas ganda. Kini, bukan hanya perusahaan teknologi baru yang dapat mengajukan, melainkan juga perusahaan dengan model bisnis inovatif di sektor lain.
Perubahan prosedural penting lainnya adalah pemberian hak pengajuan secara rahasia kepada semua pelamar pencatatan baru, bukan lagi terbatas pada perusahaan yang mengajukan listing kedua atau berada di sektor bioteknologi dan teknologi khusus.
HKEX membuka periode konsultasi publik hingga 8 Mei untuk mengumpulkan masukan dari pelaku pasar. Data terbaru menunjukkan bahwa dukungan dari penjualan saham perusahaan China daratan telah menjadikan Hong Kong sebagai pusat pencatatan saham teratas di dunia pada tahun 2025, dengan total penggalangan dana ekuitas mencapai US$103 miliar, naik 164 % dibandingkan tahun sebelumnya.
Hingga 27 Februari, tercatat 530 permohonan pencatatan di papan utama, menandakan permintaan yang kuat untuk listing di Hong Kong.
Jika proposal ini disetujui, diharapkan Hong Kong akan lebih kompetitif dalam menarik perusahaan global, khususnya yang mengandalkan struktur kepemilikan dengan hak suara berimbang.
