PSPK – 30 Maret 2026 | Pasar saham global mengalami penurunan tajam akibat kekhawatiran yang semakin intens tentang konflik di Timur Tengah. Dalam situasi tersebut, Nvidia, perusahaan chip AI terbesar di dunia, kini diperdagangkan dengan rasio harga‑pendapatan (PE) terendah sejak sebelum era ChatGPT. Meskipun masih dianggap saham premium, PE yang turun menandakan meningkatnya risiko dan ketidakpastian bagi para investor.
Saham Nvidia telah kehilangan hampir 20% dari puncaknya pada Oktober lalu, dipicu oleh spekulasi bahwa perang antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran dapat menahan harga minyak tetap tinggi, memicu inflasi, dan memaksa bank sentral menaikkan suku bunga. Pada perdagangan terakhir, saham turun 2,2% dan diproyeksikan akan kehilangan sekitar 10% selama kuartal pertama.
Selain gejolak geopolitik, investor juga mengkhawatirkan lamanya waktu yang diperlukan untuk mengubah belanja besar‑besar pada infrastruktur AI—yang dilakukan oleh Microsoft, Alphabet, Amazon, dan pelanggan Nvidia lainnya—menjadi peningkatan pendapatan yang signifikan.
- Nilai pasar Nvidia turun lebih dari $800 miliar, kini berada di sekitar $4 triliun.
- Margin laba kotor Nvidia terus menguat, mencapai 75% selama beberapa kuartal berurutan.
- PE Nvidia saat ini sekitar 19,6 kali perkiraan pendapatan 12‑bulan ke depan, terendah sejak awal 2019.
- PE rata‑rata S&P 500 kini sekitar 20, sedikit lebih tinggi dari Nvidia.
Perbandingan singkat antara PE Nvidia dan indeks S&P 500:
| Entitas | PE (x) |
|---|---|
| Nvidia | 19,6 |
| S&P 500 (agregat) | 20,0 |
Para analis memperkirakan pendapatan gabungan perusahaan S&P 500 akan tumbuh 19% pada tahun 2026, sementara Nvidia diproyeksikan mencatat pertumbuhan rata‑rata lebih dari 70% dalam fiskal yang sama. Namun, kekhawatiran tetap ada bahwa teknologi AI dapat menimbulkan persaingan lebih ketat, menekan margin keuntungan, dan bahkan mengganggu posisi dominan Nvidia di pasar chip.
Dennis Dick, trader independen di Triple D Trading, menekankan bahwa semua teknologi, termasuk Nvidia, berpotensi mengalami disrupsi dalam dua atau tiga tahun ke depan. “Semua berjalan di atas chip Nvidia, tetapi tidak berarti itu akan tetap demikian,” ujarnya.
Sejak peluncuran ChatGPT, saham Nvidia telah melaju lebih dari 1.000% berkat permintaan tinggi akan komponen AI. Namun, penurunan PE baru-baru ini mencerminkan sikap hati‑hati pasar.
Art Hogan, kepala strategi pasar di B. Riley Wealth, tetap merekomendasikan Nvidia kepada kliennya. “Dengan valuasi yang lebih rendah dibandingkan S&P 500, keputusan ini tampak sederhana,” katanya.
